Как рассчитать в excel срок окупаемости проекта – Все про Эксель

Простой и дисконтированный срок окупаемости проекта – что такое, как рассчитывается, формула, пример расчета в Excel

Что такое pbp ?

Payback period (pbp) — или срок окупаемости проекта, это временной отрезок, требующийся для того, чтобы окупить сумму инвестиций в проект. Под инвестициями подразумевается сумма расходов на запуск, внедрение и работу предприятия на начальном периоде. Обычно pbp срок окупаемости инвестиций измеряется годами, хотя, конечно, все зависит от специфики каждого конкретного бизнеса. В некоторых случаях и 10 лет будет нормальным периодом для того, чтобы окупить инвестиции, а в некоторых — достаточно года.

Для того, чтобы правильно оценить приемлемость ваших сроков окупаемости (pbp) советуем при разработке бизнес-плана также ориентироваться и на какие-то уже готовые примеры. Вообще, бизнес-план и разрабатывается для того, чтобы понять, на какой уровень дохода и через какое время можно будет рассчитывать. Поэтому к разработке такого стратегически важного документа следует отнестись с особой ответственностью.

Инфографика: Срок окупаемости инвестиций (PP, DPP, BO DPP)

srok-okupaemosti

★ Инвестиционная оценка в Excel. Расчет NPV, IRR, DPP, PI за 5 минут

Данный показатель позволяет сравнивать между собой различные проекты по степени их эффективности возврата капитала.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке →

обучающий курс

Простой срок окупаемости проекта

Что это такое и для чего он нужен

Простой срок окупаемости проекта – это период времени, за который сумма чистого денежного потока (все деньги которые пришли минус все деньги которые мы вложили в проект и потратили на расходы) от нового проекта покроет сумму вложенных в него средств. Может измеряться в месяцах или годах.

Данный показатель является базовым для всех инвесторов и позволяет сделать быструю и простую оценку для принятия решения: вкладывать средства в бизнес или нет.  Если предполагается среднесрочное вложение средств, а срок окупаемости проекта превышает пять лет – решение об участии, скорее всего, будет отрицательным. Если же ожидания инвестора и срок окупаемости проекта совпадают – шансы на его реализацию будут выше.

В случаях, когда проект финансируется за счет кредитных средств – показатель может оказать существенное влияние на выбор срока кредитования, на одобрение или отказ в кредите. Как правило, кредитные программы имеют жесткие временные рамки, и потенциальным заемщикам важно провести предварительную оценку на соответствие требованиям банков.

Как рассчитывается простой срок окупаемости

Формула расчета показателя в годах выглядит следующим образом:

PP=Ko / KFсг, где:

  • PP – простой срок окупаемости проекта в годах;
  • Ko – общая сумма первоначальных вложений в проект;
  • KFсг – среднегодовые поступления денежных средств от нового проекта при выходе его на запланированные объемы производства/продаж.

Данная формула подходит для проектов, при реализации которых соблюдаются следующие условия:

  • вложения осуществляются единовременно в начале реализации проекта;
  • доход нового бизнеса будет поступать относительно равномерно.

Пример расчета

Пример №1

Планируется открытие ресторана с общим объемом инвестиций в 9 000 000 рублей, в том числе запланированы средства на покрытие возможных убытков бизнеса в течение первых трех месяцев работы с момента открытия.

Далее запланирован выход на среднемесячную прибыль в размере 250 000 рублей, что за год дает нам показатель в 3 000 000 рублей.

PP = 9 000 000 / 3 000 000=3 года

Простой срок окупаемости данного проекта равен 3 годам.

При этом данный показатель необходимо отличать от срока полного возврата инвестиций, который включает в себя срок окупаемости проекта + период организации бизнеса + период до выхода на запланированную прибыль. Предположим, что в данном случае организационные работы по открытию ресторана займут 3 месяца и период убыточной деятельности на старте не превысит 3 месяцев. Следовательно, для календарного планирования возврата средств инвестору важно учесть еще и эти 6 месяцев до начала получения запланированной прибыли.

Пример №2

Рассмотренный ранее пример является наиболее упрощенной ситуацией, когда мы имеем единоразовые вложения, а денежный поток одинаков каждый год. На самом деле таких ситуаций практически не бывает (влияет и инфляция, и неритмичность производства, и постепенное увеличение объема продаж с начала открытия производства и торгового помещения, и выплата кредита, и сезонности, и цикличность экономических спадов и подъемов). 

Поэтому обычно для расчета сроков окупаемости делается расчет накопительного чистого денежного потока. Когда показатель накопительно становится равным нулю, либо превышает его, в этот период времени происходит окупаемость проекта и этот период считается простым сроком окупаемости. 

Рассмотрим следующую вводную информацию по тому же ресторану:

Статья 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год
Инвестиции 5 000 3 000
Доход 2 000 3 000 4 000 5 000 5 500 6 000
Расход 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500
Чистый денежный поток – 5 000 – 2 000 1 500 2 000 2 500 2 500 2 500
Чистый денежный поток (накопительно) – 5 000 – 7 000 – 5 500 – 3 500 – 1 000 1 500 4 000

На основании данного расчета мы видим, что в 6 году показатель накопительного чистого денежного потока выходит в плюс, поэтому простым сроком окупаемости данного примера будет 6 лет (и это с учетом того, что время инвестирования составило более 1 года).

Что такое эффективность инвестирования

эффективность инвестирования

Вкладывая капитал, инвестор рассчитывает получить определенные результаты. Иными словами, прежде чем приобретать активы, необходимо поставить цели:

  • размер доходности;
  • сроки получения дохода;
  • горизонт вложений;
  • окупаемость проекта.

Предположим, я приобретаю дивидендные акции на долгий срок. Сумма моего капитала составляет 1 млн руб. Доход я хочу получать ежегодно в размере не менее 6% годовых. В этом случае целью оценки эффективности инвестиций будет поиск подходящего эмитента, чьи ценные бумаги удовлетворяют моим требованиям.

Я не учла еще один важный фактор – риски. Их классификация достаточно обширна, с ней вы можете ознакомиться в статье «Инвестиционные риски». Мы знаем, что риск напрямую связан с доходностью – чем она выше, тем больше шансов получить убытки. Мой минимум желаемого дохода в размере 6% годовых соответствует среднему уровню риска. Одна из задач оценки – этот уровень минимизировать.

Итак, эффективность инвестиций – это оптимальное соотношение рисков и прибыли, а также соответствие произведенных затрат ожидаемому результату. При подборе инструментов в портфель можно опираться только на прогнозы, составленные специалистами на основании исторических данных.

Самостоятельно проводить оценку и анализ эффективности инвестиций достаточно сложно. Для этих целей привлекаются профессионалы – специалисты, работающие в финансовом секторе. В зависимости от выбора инструментов вы можете обратиться к профессионалам в области фондового, валютного рынка, недвижимости и других имущественных активов.

Финансовая модель инвестиционного проекта в Excel

Составляется на прогнозируемый период окупаемости.

Основные компоненты:

  • описание макроэкономического окружения (темпы инфляции, проценты по налогам и сборам, требуемая норма доходности);
  • прогнозируемый объем продаж;
  • прогнозируемые затраты на привлечение и обучение персонала, аренду площадей, закупку сырья и материалов и т.п.;
  • анализ оборотного капитала, активов и основных средств;
  • источники финансирования;
  • анализ рисков;
  • прогнозные отчеты (окупаемость, ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость и т.д.).

Чтобы проект вызывал доверие, все данные должны быть подтверждены. Если у предприятия несколько статей доходов, то прогноз составляется отдельно по каждой.

Финансовая модель – это план снижения рисков при инвестировании. Детализация и реалистичность – обязательные условия. При составлении проекта в программе Microsoft Excel соблюдают правила:

  • исходные данные, расчеты и результаты находятся на разных листах;
  • структура расчетов логичная и «прозрачная» (никаких скрытых формул, ячеек, цикличных ссылок, ограниченное количество имен массивов);
  • столбцы соответствуют друг другу;
  • в одной строке – однотипные формулы.



Как рассчитать простой срок окупаемости в Excel

Приведенные выше примеры достаточно просто рассчитать при помощи обычного калькулятора и листа бумаги. Если же данные сложнее – пригодятся таблицы в Excel.

Расчет примера №1

Расчет простого срока окупаемости выглядит следующим образом:

Таблица 1: формулы расчета.

Пример расчета простого срока окупаемости в Excel

Таблица 2: результаты вычислений:

Пример расчета простого срока окупаемости в Excel - результаты вычислений

Расчет примера №2

Для более сложного варианта расчета простого срока окупаемости расчет в Excel делается следующим образом:

Таблица 1: формулы расчета.

Пример расчета простого срока окупаемости в Excel - формулы расчета

Таблица 2: результаты вычислений:

Пример расчета простого срока окупаемости в Excel - результаты вычислений

Аналогичная методика вычислений используется и для расчета дисконтированного срока окупаемости, речь о котором пойдет в следующей главе.

Как оценить срок окупаемости инвестиций

Считается, что чем короче срок окупаемости проекта, тем привлекательнее будут инвестиции. И наоборот, чем более длительный срок требуется для возврата вложенных денег, тем менее интересен проект для инвесторов. Ключевой момент заключается в том, что короткий срок не только индикативно указывает на более высокую прибыльность операций, но и несет в себе более низкий уровень финансового риска.

Инвестировать

Узор

Выберите компанию для покупки бумаг и открытия счета

Чтобы получить возможность покупать и продавать ценные бумаги откройте счёт в брокерской или управляющей компании

комиссия 0,025% — 0,300% от суммы сделки

Открыть счет

Лиц. № 045-14050-100000

комиссия 0,010% — 0,100% от суммы сделки

Открыть счет

Лиц. № 154-04434-100000

комиссия 0,0001% — 0,3000% от суммы сделки

Открыть счет

Лиц. № 045-06790-100000

комиссия 0,014% — 0,3000% от суммы сделки

Открыть счет

Лиц. № 177-03471-100000

комиссия 0,025% — 0,050% от суммы сделки

Открыть счет

Лиц. № 177-02739-100000

Формула для расчета pbp (срока окупаемости проекта)

Для того, чтобы рассчитать срок окупаемости (pbp) не нужно “изобретать велосипед”, достаточно просто подставить необходимые данные в формулу:

pbp = сумма первоначальных инвестиций/сумма ежегодных поступлений.

Например, вам предлагают вложить 240 тысяч рублей в проект, который в среднем в год будет приносить вам по 60 тысяч рублей. Так, 240 тысяч рублей составляют сумму первоначальных вложений, а 60 тысяч рублей – сумма ежегодных поступлений. В итоге, срок окупаемости данного проекта равен 4 годам.

Однако есть усложненная версия данной формулы. Она учитывает, что деньги со временем обесцениваются. Одной из причин изменения стоимости денег является инфляция. Так, на 100 рублей сегодня и на 100 рублей пять лет назад можно купить совершенно разное количество продуктов. Поэтому для устранения влияния обесценения денег используют ставку дисконтирования. Делают это следующим образом: деньги, получаемые в последующие периоды, делят на ставку дисконтирования в степени, равной количеству периодов от момента инвестирования. Получаемые суммы называются чистыми денежными потоками. Сумма данных денежных потоков подставляются в вышеуказанную формула вместо суммы ежегодных поступлений. Рассмотрим применение данной формулы на предыдущем примере. Добавим размер ставки дисконтирования, равной 10%.

В 1 год чистый денежный поток составит: 60000/((1+0,1)^1)=54545,45 тыс. руб.

Во 2 год: 60000/((1+0,1)^2)=49586,78 тыс. руб.

В 3 год: 60000/((1+0,1)^3)=45078,89 тыс. руб.

В 4 год: 60000/((1+0,1)^4)=40980,81 тыс. руб.

В результате, за 4 года мы получим доход, равный 190191,94 тыс. руб. Значит, 4 года не достаточно для окупаемости данного проекта.

В 5 год: 60000/((1+0,1)^5)=37255,28 тыс. руб.

За 5 лет мы получим уже 227447,22 тыс. руб. Что тоже ниже суммы первоначальных вложений.

В 6 год: 60000/((1+0,1)^6)=33868,44 тыс. руб.

За 6 лет сумма чистых денежных потоков составит 261315,66 тыс. руб. Это уже больше суммы инвестированных денег.

Таким образом, по данной формуле срок окупаемости (pbp) составит примерно 6 лет. Стоит сказать, что ставка дисконтирования для каждого проекта рассчитывается индивидуально. И зависит от многих факторов, в том числе и от инфляции. Второй метод расчета срока окупаемости является более предпочтительным, так как учитывает обесценение денег.

3. Экономический анализ

Несмотря на то, что в процессе своего развития бизнесу необходимо решать много разных задач, самым главным показателем эффективности того или иного начинания является его экономическая эффективность. Расчет экономической эффективности бизнес-проекта должен дать представление об основных пунктах: Показатели эффективностина какую прибыль может рассчитывать предприниматель при запланированных издержках; максимум и минимум рентабельности того продукта, который будет реализовывать предприятие; допустимые затраты на налоги и на трудовые ресурсы; необходимый уровень продаж, чтобы пройти точку безубыточности, и сам расчет этой точки; расчет финансовой прочности; срок окупаемости инвестиций; расчет кредитоспособности предприятия. Чтобы производить все необходимые расчеты, предприниматель должен располагать информацией о следующих аспектах будущей деятельности: объем постоянных затрат в рублях; объем переменных затрат в рублях; планируемая выручка от реализации продукта. Имея данную информацию, можно просчитать такие экономические показатели: порог рентабельности; точка безубыточности; запас финансовой прочности; ставка дисконтирования; внутренняя норма доходности. Данные показатели используются как ориентиры эффективности того или иного бизнеса. Именно под них регулируются все внутренние экономические процессы, связанные с затратной частью и уровнем продаж.

Расчет NPV в Excel (пример табличный)

Этот же пример мы можем решить, организовав соответствующие данные в форме таблицы Excel.

Выглядеть это должно примерно так:

расчет npv в excel пример, расчет npv в excel, формула npv в excel, как рассчитать npv в excel, npv в эксель

Рисунок 2. Расположение данных примера на листе Excel

Для того чтобы получить нужный результат, мы должны соответствующие ячейки заполнить нужными формулами.

Ячейка Формула
E4 =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B4)
E5 =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B5)
E6 =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B6)
E7 =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B7)
E8 =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B8)
E9 =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B9)
E10 =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B10)
E11 =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B11)
E12 =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B12)
E13 =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B13)
E14 =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B14)
F4 =(C4-D4)*E4
F5 =(C5-D5)*E5
F6 =(C6-D6)*E6
F7 =(C7-D7)*E7
F8 =(C8-D8)*E8
F9 =(C9-D9)*E9
F10 =(C10-D10)*E10
F11 =(C11-D11)*E11
F12 =(C12-D12)*E12
F13 =(C13-D13)*E13
F14 =(C14-D14)*E14
F15 =СУММ(F4:F14)

В результате в ячейке F15 мы получим искомое значение NPV, равное 352,1738.

Чтобы создать такую таблицу нужно затратить 3-4 минуты. Excel позволяет найти нужное значение NPV быстрее.

Пример расчёта инвестиционного проекта в Excel

Скачайте файл с примером pokazateli-investproekta, ознакомьтесь с заданием. Первый шаг инвестиционного планирования – составление прогноза денежных потоков.

Прогнозирование денежного потока в Excel

Заполните таблицу «Денежные потоки»:

  • в ячейку В9 введите значение первоначальных инвестиций,
  • в ячейку В10 — формулу «=B8-B9»
  • в ячейку С8 введите сумму поступлений в первый год,
  • в D8 – формулу «=C8*1,3»,
  • в С9 — «=C8*0,8»,
  • протяните формулу из ячейки D8 вправо до 2019 года, рассчитайте итоговое значение;
  • протяните вправо формулы из ячеек С9 и В10,
  • протяните формулу из ячейки G8 на две ячейки вниз.
  • В ячейку В11 формулу «=B10», в ячейку С11 формулу =B11+C10, протяните ячейку С11 вправо до F11, сверьте значение в ячейке F11 cо значением в G10.

Теперь рассчитаны денежные потоки, в том числе нарастающим итогом.

Срок окупаемости в Excel: пример расчёта

Для расчёта срока окупаемости в примере Excel введите в ячейку В17 формулу «=СЧЁТЕСЛ?(B11:G11;»<1″)+1». Смысл этой формулы:  подсчёт всех отрицательных значений и прибавление единицы даст номер года, в котором совокупный денежный поток станет неотрицательным.

Дисконтирование в Excel денежного потока: продолжение примера

На листе «инвестиционный проект» заполните строчку Дисконтированный денежный поток: в ячейку В13 введите «=B10/СТЕПЕНЬ(1+$B$5;B12)», протяните вправо. Обратите внимание на нумерацию периодов инвестирования: текущий год имеет номер 0, так как для него денежный поток не дисконтируется. Второй год (2016) имеет номер 1, денежный поток дисконтируется с коэффициентом 0,82 (=1/(1+22%)), с каждым следующим годом коэффициент дисконтирования уменьшается. Рассчитайте суммарный дисконтированный денежный поток в ячейке G13. Как видим, значение NPV существенно отличается от значения совокупного недисконтированного денежного потока (ячейка F11) за счёт достаточно большой ставки дисконтирования. Поскольку значение положительное, проект может быть признан привлекательным для инвестирования.

Расчёт чистой приведённой стоимости (NPV) в Excel: продолжение примера

В Excel есть встроенная функция для расчёта NPVЧПС(ставка.дисконтирования; диапазон_денежных_потоков). Этой функцией пользоваться удобнее (не нужно рассчитывать дисконтированный поток), но у неё есть особенность: первый год проекта считается как будущий (с номером 1) и его денежный поток уже дисконтируется. Если проект планируется, начиная с текущего года, необходимо до применения функции ЧПС скорректировать значения денежных потоков каждого года, умножив их на коэффициент (1+ставка дисконтирования), покажем на примере.

На листе «инвестиционный проект» заполните строчку «Скорректированный денежный поток»: в ячейку В15 введите формулу «=B10*(1+$B$5)» и протяните вправо. Теперь в ячейку В18 введите формулу «=ЧПС(B5;B15:F15)», сравните с рассчитанным «вручную» значением в ячейке G13.

Расчёт внутренней нормы доходности (IRR) в Excel: окончание примера

Сделаем расчёт IRR в Excel двумя способами: вручную и автоматически.

На листе «инвестиционный проект», вручную изменяя ставку дисконтирования, примерно подберите такое значение ставки, чтобы значение в ячейке G13 было близко к нулю.

В Excel есть функция для расчёта IRR — ВСД, которая работает с той же особенностью дисконтирования с первого года. В ячейке В19 введите функцию «=ВСД(B15:F15)», сравните с подобранным вручную.

Таким образом, рассмотрен пример расчёта инвестиционного проекта в Excel, включающий составление таблицы дисконтированного денежного потока  с расчётом показателей инвестиционного проекта.

Скачать файл с примером инвестиционного проекта Excel можно по ссылке: pokazateli-investproekta.

Стоит отметить, что финансовая модель инвестиционного проекта в Excel должна кроме расчёта финансовых потоков и показателей содержать анализ чувствительности проекта: модель должна давать ответ на вопросы, как изменятся показатели в зависимости от изменения входных данных (курсы валют, спрос на рынке, себестоимость сырья и т.п.). Это тема для отдельной статьи.

Другие примеры расчетов простого и дисконтированного срока окупаемости

Вы можете посмотреть как рассчитывается простой и дисконтированный срок окупаемости применительно к интересующему вас бизнесу в конкретных бизнес-планах, для этого вы можете воспользоваться формой поиска или перейти на соответствующий документ по ссылке ниже:

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...